Компания предложила Роснефти привлечь третью сторону в спор относительно реорганизации Башнефти

Система предлагает провести независимую оценку своих действий при реорганизации Башнефти. Предложение АФК Системы о внесудебном урегулировании спора с Роснефтью относительно реорганизации Башнефти, о котором стало известно в конце прошлой недели, предполагает привлечение третьей стороны (внешнего аудитора) для оценки действий Системы в рамках реорганизации. Об этом сегодня сообщили Ведомости со ссылкой на главу Системы Михаила Шамолина. Кого конкретно хотела бы привлечь Система, и в чем состоит механизм урегулирования, публично не раскрывалось.
       
Представитель Роснефти ожидает, что судебное рассмотрение продолжится. Неназванный представитель Роснефти подтвердил Ведомостям, что компания получила письмо от Системы, но, по его мнению, в нем не содержится конкретных предложений, поэтому разбирательство в судебном порядке продолжится. Рассмотрение дела по существу в Арбитражном суде Уфы назначено на завтра. Роснефть совместно с Башнефтью подали иск к АФК Система и ее 100-процентной дочерней компании СистемаИнвест на сумму 106,6 млрд руб. в начале мая. Иск связан с якобы имевшим место обесценением Башнефти в результате вывода активов в рамках реорганизации, осуществленной под контролем Системы. Впоследствии Роснефть увеличила размер требований до 171 млрд руб., а правительство Башкирии присоединилось к делу в качестве истца. АФК Система называла претензии необоснованными.

( Читать дальше )

Акционеры АФК Система одобрили дивиденды за 2016 г на уровне 0,81 руб. на акцию, в сумме — 7,8 млрд рублей

Акционеры АФК Система на годовом собрании в субботу утвердили дивидендные выплаты по итогам 2016 года в размере 0,81 рубля на обыкновенную акцию (16,2 рубля на GDR), передал корреспондент «Интерфакса». Общая сумма дивидендов по результатам 2016 года, таким образом, составит 7,8 млрд рублей. Список акционеров, имеющих право на получение дивидендов, определяется по данным реестра на 13 июля. По итогам первого полугодия 2016 года вознаграждение акционеров составило 0,38 рубля на акцию, или в сумме 3,7 млрд рублей. Учитывая промежуточные выплаты, общий размер дивидендов за первое полугодие и весь 2016 год составил 11,5 млрд рублей (1,19 рубля на обыкновенную акцию).

Исходя из текущей рыночной стоимости акций АФК, а также учитывая выплаты по итогам первого полугодия 2016 года, дивидендная доходность по акциям АФК Система составит 8,5%, что в целом выше, чем среднее значение по акциям, входящим в индекс ММВБ.

Промсвязьбанк

АФК Система предлагает оценить финансовые последствия реорганизации Башнефти вне суда

Механизм урегулирования спора с Роснефтью, предложенный АФК Система, позволяет оценить результаты реорганизации Башнефти, ущерб от которой новый собственник компании оценил в 170,6 млрд рублей. «АФК предлагает механизм урегулирования спора, позволяющий во внесудебном порядке оценить результаты проведенной реорганизации Башнефти и финансовые последствия этой реорганизации для нефтяной компании», — сказал Интерфаксу представитель Системы Сергей Копытов.

Если урегулирования спора будет вне суда, это может стать положительным моментом. В тоже время, скорее всего, в этом случае АФК Система выплатит какую-то компенсацию тогда, как по решению суда в пользу АФК выплат вообще может не быть. Деталей урегулирования спора пока нет. Возможно, как один из вариантов, в Башнефть могут быть возвращены акции Башкирэн.

Промсвязьбанк

Компания предложила Роснефти внесудебное урегулирование спора относительно реорганизации Башнефти

Подробности предложения не раскрываются. АФК «Система» предложила Роснефти механизм внесудебного урегулирования спора относительно реорганизации Башнефти, сообщил вчера Интерфакс со ссылкой на главу Системы Михаила Шамолина. Подробности предложения пока не известны. Руководство Роснефти еще не видело предложений Системы, но ранее глава компании Игорь Сечин заявлял, что не исключает внесудебного урегулирования спора.

Рассмотрение дела в суде должно состояться на следующей неделе. Роснефть совместно с Башнефтью подали иск к АФК «Система» и ее 100-процентной дочерней компании «Система-Инвест» на сумму 106,6 млрд руб. в начале мая. Иск связан с якобы имевшим место обесценением Башнефти в результате вывода активов в рамках реорганизации, осуществленной под контролем Системы. Впоследствии Роснефть увеличила размер требований до 171 млрд руб., а правительство Башкирии присоединилось к делу в качестве истца. АФК «Система» называла претензии необоснованными. Рассмотрение дела по существу в арбитражном суде Уфы назначено на 27 июня.

( Читать дальше )

Система предложила Роснефти механизм решения спора вне суда   

Общая идея заключается в том, что Система хочет показать Роснефти финансовые преимущества реорганизации Башнефти. Тем не менее Система не раскрывает подробности плана.

Котировки компании выросли вчера на 8%, но пока рано говорить, что это поворотный момент для акций Системы, и мы считаем, что волатильность в бумагах компании сохранится.

АТОН

Арбитраж Башкирии 27 июня рассмотрит по существу иск Роснефти, требующей 170,6 млрд руб. с АФК Система

По итогам предварительного заседания по иску Роснефти, которое состоялось в Арбитражном суде Башкирии, были удовлетворены все ходатайства истца, и ни одного, подававшегося Системой. В итоге исковые требования Роснефти были увеличены до 170,6 млрд руб. из-за пересчета курса рубля, к делу приобщена переписка эксменеджмента Башнефти, которая, по мнению истца, доказывает осуществление им невыгодных действий для НК.

В целом, пока можно говорить о том, что судебное разбирательство идет не в пользу АФК Системы, но это лишь начало процесса, поэтому окончательные выводы делать пока рано. Среди позитивных моментов можно отметить, что из документов по делу следует, что потери Башнефти могли быть порядка 30 млрд руб., что существенно ниже, чем требует Роснефть.

Промсвязьбанк

Выручка АФК Система в I квартале снизилась 0,6%, до 163,4 млрд руб., OIBDA выросла на 3,2%

Консолидированная выручка АФК Система по МСФО по итогам I квартала 2017 года составила 163,4 млрд рублей, что на 0,6% меньше аналогичного показателя годом ранее, говорится в сообщении корпорации. Скорректированный показатель OIBDA повысился на 3,2%, до 44,4 млрд рублей. Рентабельность OIBDA составила 27,2% против 26,2% в I квартале 2016 года. Скорректированная чистая прибыль АФК за отчетный период уменьшилась на 29,3%, до 1,6 млрд рублей.

Результаты АФК Система по выручке оказались на уровне ожиданий рынка, по OIBDA их превзошли. В целом, слабая динамика выручки связана со стагнацией доходов МТС и снижением выручки индийского телекоммуникационного оператора SSTL, в то же время хороший рост Детского мира удержал показатель от более серьезной просадки. Рост OIBDA обеспечило то, что все ключевые активы портфеля Системы, за исключением SSTL, продемонстрировали прибыль по этому показателю. Отметим, что на конец марта денежная позиция компании на уровне корпоративного центра составила 20,5 млрд рублей против 13,5 млрд рублей в IV квартале 2016 года.

Промсвязьбанк

Результаты за 1 кв. 2017 г. по МСФО превзошли ожидания

Скорректированная OIBDA выше нашего прогноза на 4%. Вчера АФК Система опубликовала отчетность за 1 кв. 2017 г. по МСФО, которая оказалась лучше ожиданий по OIBDA. Так, выручка сократилась на 0,6% (здесь и далее год к году) до 164 млрд руб. (2,8 млрд долл.), что в целом соответствует нашей оценке. Скорректированная OIBDA выросла на 3,2% до 44,4 млрд руб. (756 млн долл.), на 4% и 3% лучше нашего и рыночного прогнозов соответственно. Рентабельность по OIBDA при этом повысилась на 0,8 п.п. до 27,2%. Чистая прибыль составила 2,0 млрд руб. (27 млн долл.).
       
Чистый долг на уровне корпоративного центра составил 74 млрд руб. Лесопромышленный сегмент Системы (ГК Сегежа) показал снижение выручки на 17% до 9,5 млрд руб. (162 млн долл.) и падение OIBDA на 49% до 1,3 млрд руб. (22 млн долл.). В сельскохозяйственном подразделении выручка выросла на 10% до 1,2 млрд руб. (21 млн долл.), а OIBDA на 38% до 112 млн руб. (2 млн долл.). Выручка технологического дивизиона РТИ Системы сократилась на 8% до 8,0 млрд руб. (137 млн долл.), а OIBDA упала на 73% до 220 млн руб. (4 млн долл.). SSTL увеличила выручку на 61% до 1,5 млрд руб. (26 млн долл.), но осталась убыточной на уровне OIBDA (минус 1,2 млрд руб., или минус 20 млн долл.). Чистый долг на уровне корпоративного центра уменьшился на 12% с конца 2016 г. до 74 млрд руб. (1,3 млрд долл.)

( Читать дальше )

Система провела телеконференцию по итогам 1К17

Ниже мы представляем наши основные выводы:

Прогнозы. Система заверила, что иск Роснефти не повлиял и не повлияет на результаты компании, поэтому прогноз на 2017 был подтвержден: менеджмент ожидает, что Детский мир продемонстрирует двузначный процент LfL-роста, а рост выручки у других активов прогнозируется на уровне ±2% у МТС, 20% у Медси и 5-10% у Segezha. Что касается SG &A-затрат и налогов на уровне корпоративного центра, компания ожидает, что они останутся на уровне 2016 в 11 млрд руб., несмотря на существенные затраты в 1К17 (6,5 млрд руб.).

Дивиденды. Компания подчеркнула, что в 2017 собирается придерживаться новой дивидендной политики, которая предполагает ежегодную выплату, соответствующую доходности не менее 6%, но при этом не менее 1,19 руб. на акцию. Менеджмент предположил, что последний вариант более вероятен, поскольку рыночная капитализация упала примерно на 40% с начала года после иска Роснефти в мае. Если котировки останутся на уровне спота, выплата в качестве дивидендов 1,19 руб. на акцию обеспечит доходность 8,3%.

( Читать дальше )

Система опубликовала сильные финансовые результаты за 1К17

Холдинг Система вчера опубликовал финансовые результаты за 1К17 по МСФО. Несмотря на укрепление рубля, которое негативно сказалось на динамике экспортно-ориентированного лесозаготовительного сегмента, Сегежа, компании удалось сохранить примерно неизменный уровень выручки г/г — 163,4 млрд руб. (в соответствии с консенсус-прогнозом Интерфакса), в основном благодаря продолжающемуся росту Детского мира. Кроме того, рост в ключевой портфельной компании, МТС, наряду с ростом прибыльности Медси, МТС Банка и Детского мира, с лихвой компенсировал снижение рентабельности Сегежа и привел к росту скорректированной OIBDA до 44,4 млрд руб. (+3% г/г, +3% по сравнению с консенсус-прогнозом). Скорректированная чистая прибыль составила 1,6 млрд руб. против 2,2 млрд руб. годом ранее (-29% г/г), преимущественно из-за сокращения прибыли от курсовых разниц у МТС, снижения дохода от финансовой деятельности и роста затрат на амортизацию у Сегежа. Система укрепила свою денежную позицию на корпоративном уровне до 20,5 млрд руб. на конец 1К17 (против 13,5 млрд руб. на конец 2016), в основном благодаря IPO Детского мира, продаже акций МТС и погашению субординированного кредита МТС Банком. Консолидированные капзатраты компании упали на 40% г/г до 16,1 млрд руб., преимущественно за счет снижения капзатрат МТС почти в два раза.

( Читать дальше )